第四涩涩储能毛利36.69%！阳光电源旧年净赚超百亿元，但股价较历史高位“膝斩”近七成

发布日期：2025-04-28 09:22 点击次数：77

4月26日，千亿市值的阳光电源（300274.SZ）发布2024年年报，公司杀青营收778.57亿元，同比增长7.76%；杀青归母净利润110.36亿元，同比增长16.92%。2024年，阳光电源光伏逆变器民众发货量147GW第四涩涩，储能系统民众发货28GWh。

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同时公布的2025年一季报表露，阳光电源杀青营收190.36亿元，同比增长50.92%；杀青归母净利润38.26亿元，同比增长82.52%。

阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能等新动力电源招引的研发、出产销售的企业，主要居品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统等。

拆分营收结构来看，以2024年纪迹为例，该公司60%以上营收来自于光伏行业，30%以上来自储能行业。细分至各居品来看，光伏逆变器等电力电子调度招引营收为公司第一大营收开始，2024年占据总营收的37.41%，储能系统及新动力投资开发永别孝顺32.06%及26.98%，分列公司第二、第三大营收项。

上述三伟业务中，储能系统居品以36.69%的毛利率位列第一，为该公司“最有赚头”的居品，亦然毛利率增长最快的业务板块。而另外两伟业务——光伏逆变器等电力电子调度招引、新动力投资开发的毛利率永别为30.90%、19.40%。

对比其往年的总营收进展，阳光电源2024年不到8个点的增速同比有赫然的放缓。2020年至2023年第四涩涩，公司永别杀青营业收入192.9亿元、241.4亿元、402.6亿元和722.5亿元。其中，2022年和2023年，该公司营收增速永别达到66.79%和79.47%。

与之相对应的，阳光电源的国外营收增速也呈大幅放缓趋势。2024年，公司国外地区（包括中国港澳台）销售金额为362.94亿元，同比加多8.76%，增速同比旧年（营收增速达75.05%）有较大幅度放缓。

“当今公司储能系统等闲诈骗在欧洲、好意思洲、中东、亚太等熟识电力市集。”据阳光电源2024年财报先容，公司与Algihaz签约7.8GWh中东标杆储能口头，与英国Fidra Energy签署4.4GWh欧洲最大储能和解条约，与Atlas签约880MWh拉好意思最大寂然储能电站，与CREC签约菲律宾1.5 GWh电板储能条约。

2024年，在民众可再活泼力渗入率进一步提高、储能资本捏续下落等成分驱动下，民众储能需求不绝保捏高增态势。根据第三方机构数据，2024年民众锂电储能装机容量达到182GWh，同比增长72%。

为知足公司业务发展的资金需求，2024年，阳光电源初始境外刊行民众存托字据（Global Depositary Receipts，简称“GDR”）新增境内基础A股股份。据该公司先容，“召募资金将用于储能装备制造口头、国外逆变招引及储能居品扩建口头、数字化提高口头及南京研发中心成立口头。”

值得一提的是，天然在光储行业因供需错配濒临居品价钱深度调治的配景下，阳光电源在储能系统业务的带动下，基本面进展实足亮眼，然则在二级市集，这家市值超千亿元（当今公司市值为1219亿元）的光储龙头企业正濒临股价回调。阳光电源4月25日收盘价为58.82元/股，较21年时180.16元/股的历史高位回调了近七成（股价回调67.35%）。

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